Dropbox moet worden gezien als Atlassian, niet als Box, om een ​​neerwaartse IPO te voorkomen

Асуудлыг Арилгахын Тулд Манай Хэрэгслийг Туршиж Үзээрэй

Het bedrijf heeft belangrijke financiële informatie bekendgemaakt in zijn S-1-aanvraag.

Drew Houston, oprichter en CEO van Dropbox

Drew Houston, oprichter en CEO van Dropbox

Drew Angerer / Getty

Dit verhaal maakt deel uit van een groep verhalen genaamd hercoderen

Ontdekken en uitleggen hoe onze digitale wereld verandert - en ons verandert.

Staat Dropbox op het punt om minder gewaardeerd te worden op openbare markten dan op privémarkten? Hangt van je vergelijkingspunt af.

Dropbox heeft vrijdag stapels financiële informatie bekendgemaakt in zijn S-1 indienen zoals bereidt zich eindelijk voor om naar de beurs te gaan . De grote vraag in de komende weken - vooruitlopend op de koers van het aandeel die door bankiers wordt vastgesteld - is of het bedrijf zijn waardering van 10 miljard dollar zal halen die tijdens zijn laatste ronde van particuliere financiering in 2014 is vastgesteld.

De kleinere vraag: met welk bedrijf kunnen we het vergelijken? Moeten we denken aan Dropbox zoals we denken aan Box, het beursgenoteerde cloudopslagbedrijf? Of lijkt het meer op Atlassian, het succesvolle samenwerkingsbedrijf op de werkplek dat een vriendelijker vergelijkingspunt biedt voor Dropbox-investeerders?

Dropbox zei vrijdag dat het vorig jaar $ 1,1 miljard aan inkomsten boekte. Als Atlassian het beste punt van vergelijking met de openbare markt is, met een omzetveelvoud van ongeveer 15, dan zou Dropbox op openbare markten kunnen worden gewaardeerd op meer dan $ 16 miljard. Als het vergelijkingspunt Box is, dan staart Dropbox naar een neerwaartse IPO die het bedrijf zou waarderen op minder dan $ 7 miljard.

Dropbox, opgericht door Drew Houston in 2007, zal samen met Spotify een van de belangrijkste beursintroducties van 2018 zijn - die beide naar verwachting in het vroege voorjaar op de openbare markten zullen verschijnen. Verschillende andere hoogvliegende Silicon Valley-bedrijven - van Uber tot Airbnb - houden ongetwijfeld nauwlettend in de gaten hoe Dropbox presteert terwijl ze nadenken over het tijdstip waarop ze hun eigen openbare aanbiedingen moeten timen.

De beursgang van Dropbox zal een meevaller zijn voor een reeks vroege investeerders; omdat het bedrijf een relatief kleine hoeveelheid vreemd kapitaal aannam, bezitten een paar aandeelhouders ongewoon grote percentages in het bedrijf. Houston, de CEO, bezit volgens de documenten ongeveer 25 procent van het bedrijf, en Sequoia Capital bezit nog ongeveer 25 procent.

Dropbox zal ook de eerste IPO zijn voor Y Combinator, het acceleratorprogramma dat een kenmerk is geworden van de belofte van Silicon Valley.

Het bedrijf zei dat het meer dan 500 miljoen geregistreerde gebruikers had, maar slechts 11 miljoen van hen betalen. De gemiddelde omzet per betalende gebruiker was $ 112 in 2017, slechts een stijging van 1 procent ten opzichte van 2016. Dat is een statistiek waarvan het bedrijf erkent dat het moet worden verbeterd.

Ons bedrijf hangt af van ons vermogen om betalende gebruikers te behouden en te upgraden, en elke afname van verlengingen of upgrades kan een negatieve invloed hebben op onze toekomstige bedrijfsresultaten, zei het bedrijf in de indiening wanneer het verwijst naar een van zijn risicofactoren.

Toch verloor het bedrijf vorig jaar $ 112 miljoen, hoewel dat cijfer jaar na jaar verbetert. Het bedrijf boekte ook op indrukwekkende wijze $ 305 miljoen aan vrije kasstroom in 2017 - veel beter dan Box, dat eind 2017 slechts een positieve vrije kasstroom van $ 6,3 miljoen had in zijn laatste driemaandelijkse indiening.

De exacte prijzen van de aandelen zullen in de komende weken komen van Goldman Sachs en JPMorgan Chase, die deze beursgang leiden.


Dit artikel verscheen oorspronkelijk op Recode.net.